领峰贵金属 07-04-2012 周评 下周政经局势不稳，金银或迎来有效反弹

一周概括

本周是金银走势动荡的一周，受周三凌晨美联储FOMC会议宣布继续推迟QE3的影线，周三凌晨前后金银开始大幅下滑，随后在周五收盘前一直在低位震荡。黄金本周1669.8美元/盎司开盘，最高上试1683.25美元/盎司，最低下探至1611.8美元/盎司，整体波幅接近70美元。日线浮动从早先的1672美元线下行至周五收盘前的1630美元线附近。白银日线浮动从32.95美元线下行至31.35美元线附近震荡。黄金本周跌幅达2.15%，截止到目前的走势，黄金第一节度已经累计下跌了8%左右，目前的黄金价格已经完全抹平2012年2、3月的上升，来到了1月份的低位震荡。这也跟我们早先的周评预料的一致，未来金银在逐步接近1月份的低位的同时，已经缓慢步入有效反弹的过程。除了短线美国经济影响美指走势进而对金银造成影响外，未来石油价格的有望推高和朝鲜局势紧张都会对金银的上行进行支撑。况且，目前市场普遍关注的美国非农就业情况有所下滑，未来金银或许会开始有效反弹。

财经总汇

本周关于实体经济的相关数据比较集中，集中反应美国目前实体经济正缓慢回升。美国制造业3月份ISM值增加至53.4，高于2月份的52.4。高于枯荣线50，显示美国经济并非是摇摆不定，基本可以定调复苏。另外3月份工厂订单量增长了1.3%，而2月份数据还是下降1.1给百分点，同时3月份汽车销售量增加了12%。这些数据都显示由消费拉动的美国实体经济正逐步度过艰难时期。ADP就业报告显示3月份美国新增就业人数20.9万，高于预期的20.5万。这些数据都是美联储FOMC决定推迟QE3的原因，未来QE3至少在4月底前不会再被提及，既而可能整个4月份QE3的影响要退出金银走势的舞台。未来若美国经济波动，QE3才可能被重新提及。金银市场回到1月份低位后，已经把整个2、3月份因QE3预期带来的高增长完全消化殆尽。未来，金银短信内仍将延续盘整的阶段，等再次平衡定位后，金银才会高调有效反弹。

欧洲方面数据表现相比美国更加不尽人意。2月份欧元区失业率达到10.8%，高于市场预期的10.7%，比1月份增长了0.1个百分点。法国PMI值3月份下滑至46.7，比2月份的47.6下滑了0.9，更是整体低于枯荣线50，德国PMI3月份虽然比2月份的48.1增长了0.3至48.4，但是仍然低于枯荣线50.整体来看，欧元区经济仍然是以德国为中心进行强力带动，未来欧元区经济如果仍然不见复苏迹象的话，将会对金银上行带来有效支撑。

亚太方面，朝鲜接下来的以后将会用火箭发射卫星，日本已经早已扬言将会对朝鲜的火箭进行拦截，而美国也趁机在中国外海加设爱国者拦截导弹。东盟10国论坛上关于南海问题也吵的沸沸扬扬。未来亚太局势可谓波诡云谲，十分不明朗。待相关时间节点到来时，无论是股市还是外汇市场，金银市场的走势都会被波及影响。而黄金作为乱世避险的投资品必定会获得青睐，趁机上扬。因此，长线来看，金银再这次探底后势必会迎来长效的反弹。

美国观察

本周美国非农就业增加了12万，低于市场预期的20.5万，也低于上个月增幅24万，这可能是当时伯南克对就业市场不乐观的一个原因。然而，失业率上3月份美国失业率为8.2%，比2月份的8.3%，下降了0.1个百分点。本周失业人数也继续下降从上周的36.3万下降了0.6万至35.7万。美国就业市场仍有些不稳定。下面我们就美国失业率和非农就业情况进行图标分析，以对短线美元指数的走势做出相关预测和下周金银走势的研判。

美国非农就业人数3月份大幅下滑，可能因为早前的增长已经累计的一定程度，继续增加遇阻力。因此，下周美指受此影响可能会下滑，金银下周开盘可能会小幅上扬。美国失业率方面，基本面整体走势良好，因此预计长期美指的下滑可能不会对金银走势进行长效的强有利的支撑。即若黄金想回到1700美元线以上，可能需要其他的利好因素直支撑，单靠美指的下滑黄金可能很难回到1700美元线以上。

金银正前方

金银目前的走势可以说来到了关键的十字路口，未来是继续下行还是有效反弹都会对今年的整体走势造成影响。若黄金下行探破1600美元线，那么整个4月份可能都会以下行震荡为主，若黄金止跌回升有效反弹逐渐回到1660美元线那么就标志着此次金银下探已经触底。预计未来金银有效反弹的可能性比较大，我们已经在上述分析中做出相关研判，尽管QE3已经遥遥无期，但是即使美国经济一片大好，黄金仍然不失去她作为最好投资的储值投资品。再加上，目前欧洲经济仍然不景气，亚太形势不稳定，美国非农上升遇阻力，因为我们研判未来金银有效反弹的可能性比较大。因此，技术上建议逢低购入建仓。黄金建议关注1620 – 1660 美元区间，白银建议关注30.3 – 32.8 美元区间。

黄金图解 （02-04 – 06-04）

白银图解 （02-04 – 06-04）