领峰贵金属 26-05-2012 周评 希腊局势愈演愈烈，6月份上演摊牌时刻

一周概览：本周无论是股市还是期货市场，亦或金银市场，都围绕着一个希腊问题展开。由希腊问题引发的欧债危机，使得全球经济运行更加不稳定，因此整体股市和金银市场都在大幅频率震荡。因为，欧元被不断看跌，所以美指一路高攀从80.9来到了82.3附近震荡。受此影响，金银震荡线也是不断下滑，不过由于收盘前迎来短暂的回升，白银依旧表现良好。白银日线震荡从28.1下行震荡至27.1后，又一路反弹回升至28.1.黄金则从1588美元线附近一直下跌至1556美元线附近，随后周末收盘前又回升至1572美元线附近震荡。且过去的一周，美国方向的数据显示美国经济复苏强劲，美指也获得高位支撑。不过，金银现在的位置表现出来的是一种低位的强劲，即尽管美指一直在上行，但是金银却能在低位稳固且时而出现反弹现象。下面，我们就分析下目前金银走势的一个基本逻辑和未来大趋势的研判。

财经总汇 – 关注希腊

本周所有投资者最关心的问题就是，希腊是否会退出欧元区。根据目前的情况来看，这种短期最坏，长期最好的情况发生的几率越来越大。为什么希腊退出欧元区是短期最坏的呢？答案是很明显的，希腊退出欧元区所带来的直接成本接近4000亿欧元，这里面包括希腊退出欧元区引发的股票下跌，金融动荡，市场不振所带来的损失。同时，两轮援助希腊2400亿欧元、希腊央行从欧洲央行和其他央行获取的1300亿欧元贷款，另外还有希腊政府拖欠的260以欧元商业贷款，都将会“覆水难收”了，如果最终希腊退出欧元区的话。

除了这些直接的损失外，希腊退出欧元区引发的多米诺骨牌效应对欧元区的打击将是十分明显且难以承受的。一旦希腊推出欧元区，另外的几个南欧国家，如西班牙、意大利等国家，即我们平常所谓的“金猪五国”的相关债券都会被大幅抛售。因为，目前西班牙失业率达20%，GDP增幅也为负值，所以届时整个希腊退出欧元区所带来的连锁效应是很难预估的。

另外，希腊退出欧元区对其自己的影响也是毁灭性的。目前，希腊失业率为24%，且GDP一直表现为衰退。如果希腊退出欧元区，GDP预计将缩水26%左右，差不多就是新一轮金融危机的开端，且普通民众的收入和福利也会相应下降40%左右。因此调差显示3/4的希腊民众希望留在欧元区，目前左翼联盟的竞选口号也是主打尽可能留在欧元区，进而再协调救助计划。

从各方动态来看，无论是欧盟还是希腊都不想使得欧元区分崩离析。然而，目前希腊最终退出欧元区的可能性却在加大，所以提醒投资者要时刻紧跟目前希腊局势。首先，希腊前总理新闻发布会上说，现在希腊退出欧元区有了实质的可能。诺贝尔奖得住克鲁格曼预言6月份希腊可能退出欧元区，摩根大通也把希腊退出欧元区的概率提升至50%。因此，现在的局势是，一半一半，即很难研判未来趋势如何，且退出的可能性正不断加大。所以，再次提醒投资者关注6月份的希腊选举和相关政策的决定。因为如果最坏的情况发生的话，这次由希腊问题引发的金融危机将比2008年更严重。

而我们说，长痛不如短痛，德国这一方主要考虑到南欧的主要经济体由于其高福利和地劳动的经济模式，必然会导致赤字问题和未来对欧元区整个经济的拖累。因此，德国很多经济学家认为，打造一个强势的欧元才是未来欧债的解决之道，因此欧元区也存有让希腊退出欧元区的声音。

美国观察

美国方面数据增长强劲，本周的失业人数一直下降，从37.2万下降到37万，同时，4月份的耐用消费品数据也在上升，显示增了0.3%，而上个月数据还是下跌3.7%。本周美国方面数据比较少，但是仅有的几个都反映出了美国目前经济运行稳定，正在缓慢复苏，所以美指未来可能继续获得支撑，金银反弹的压力继续增大。下周随着进入6月份，美国方面一些数据发布会陆续增加，届时金银会受此影响再次震荡。

金银正前方

未来关注的焦点仍然是希腊问题，如果希腊真的退出欧元区的话，那么金银将会随着股市大幅下跌，但是之后会迎来大幅上扬，以为金融危机是金银发挥其避险性的最好时机。下面我们分析下6个月来金银的走势，以确定下目前金银所处的位置。

黄金6个月图解

白银6个月图解

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