领峰贵金属 06-07-2012 周评 欧美数据作用相反，金银冰火两重天

一周概览：金银本周走势可谓像“过山车”一般运行，先是不断上行，冲击过了1600美元线后，继续上行，随后高位区间盘整震荡。不过后来由于欧洲央行的利率问题和美国农业数据影响，金银开始大幅下挫，且黄金最后也跌破了1600美元线。黄金本周先是受到欧洲通过直接对银行进行注资的影响，大幅上升，从1590美元线上扬至1600美元线，随后又小幅缓慢上扬来到了1618美元线，周五受到欧洲央行利率下调和美国非农就业数据的影响，最终又再次滑落至1590美元线附近起伏。白银则是随着黄金的趋势，从27.3美元线上升来到了28.2美元线，不过随后来到了27.7美元线，周末收盘时最终来到了27.3美元线。本周金银走势继续盘整，且黄金整体区间仍然表现为1570 – 1620 美元区间，白银整体区间仍然表现为27 – 29 美元区间。不过，金银已经连续盘整了5周的时间，即从6月初到7月初，整个金银走势一直维持在相对稳定的区间进行盘整震荡。

财经总汇

本周主要的经济关注方向，一个来自欧洲，一个来自美国，其中上半周欧洲方向的数据使得黄金提振大幅上升，且不断冲击1600美元线，最终来到了相对高位1620美元线后开始转入下行。黄金早先的高位冲击，主要跟欧盟峰会同意直接向银行注资，即先前美联储一系列财政政策中的TARP。因为欧盟同意对银行进行救助，一来使得大家对欧盟整体经济有所信心，另外直接向银行导致资本泛滥，且货币流通量增加，这无疑增加了黄金作为避险投资工具的魅力。

另外，金银在来到了相对高位后，恰逢美国经理人采购指数PMI低于枯荣线50，所以市场普遍预期美国经济运行遇到问题，所以市场整体对未来各国更加宽松的货币政策持更加期待的太多。因此黄金在上行至1600美元线后，进一步小幅缓慢的上扬，显示了市场对未来各项宽松政策的期待和市场强力的支撑。

然而，周四在欧盟决定将利率下调0.25%个百分点之后，金银又大幅下滑。主要是因为，欧盟利率降低后，使得欧元在外汇市场上供应量大幅增加，欧元大幅贬值。欧元价格从1.26美元下降至1.23美元，这使得美元相对大幅升值，而美元指数从82.3来到了82.8的高位震荡。美指的高位攀升，给金银带来了巨大的阻力和下行压力，所以金银承压大幅下滑，黄金在周五最终跌破了1600美元线，重新回到了1570 – 1600 美元区间的盘整阶段。

另外一方面，美国方面本周比较集中发布的就业数据也使得人们对美元更加青睐。原本市场预计美国就业市场会偏于冷淡，结果显示ADP就业调差显示，6月份新增加的就业人数为17.6万，比5月份的13.6万多增加了4万。最新一周的失业人数也进一步减小。本周最新的失业人数为37.4万，比上周的38.8万减少了1.4万。且最新的失业率仍然维持在8.2%，并没有继续攀升。因此，种种数据更加支撑了美元指数和美元的强劲，这给金银提供了更多的下行压力。

聚焦欧美

欧美目前的情况有些吊诡，美国整体经济正处于恢复阶段，而欧洲整体经济缺处于衰退阶段。所以未来欧元区和美国两大经济体的经济运行情况可能会对金银造成相反的效用。本周的金银走势即是一个很好的研究案例。未来，一方面欧盟为了提振欧元区经济将会实施更多措施，金银可能会被提振；另外一方面美国整体经济正逐渐走强，美元可能会不断加强，所以金银可能在美国影响下承压下行。总而言之，7月份金银的走势可能仍旧比较焦灼，未来具体何时能够走出目前的震荡盘整阶段，还要看世界主要经济体的运行情况和政策实施。不过，从长期来看，无论是美联储的“扭曲操作”还是欧盟的直接注资TARP，还有中国央行的利率下调，都对金银走势构成基本面的支撑。这也是为什么每次上行冲击不成功后，金银可以轻易在相对区间获得支撑转为区间震荡。

金银正前方

从金银阴阳烛光来看，黄金表现为上下的区间震荡，主要区间在1570 – 1630 美元区间，白银整体趋势则表现为下行。未来金银仍旧可能表现区间震荡，从多次下行来看，黄金低位已经筑低，未来或仍旧在此区间上下徘徊。预计7月第二周开始，黄金或许开始新一轮的反弹趋势。

黄金3个月图解

白银3个月图解

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