领峰贵金属 21-07-2012 周评 金银区间盘整不断，未来走势何去何从

一周概览：本周金银起伏不大，继续延续区间盘整的态势，不过黄金和白银日线浮动均有所小幅下调。但是，整体来看金银基本面上依然坚挺。以为，本周金银多次出现下探情形，最终都有反弹告终。黄金周一开盘从1591美元线下滑至1583美元线后,受到伯南克在国会报告没有提及QE3的影响，周二和周三黄金一度下落至1570美元线，不过很快又反弹至1583美元线附近震荡，周四美国最新一周的失业人数增加对金银也造成了支撑。白银走势本周开盘至收盘基本在27.3美元线附近震荡，消息面不好时，下落至26.9美元线附近，但每次下行后随即便迅速反弹。到现在为止，金银市场在目前的区间已经连续盘整了6周之多，所以显示了低位支撑的稳固性，同时也暴露了黄金上行动力“乏善可陈”的尴尬所在。本周的周评，我们将会对目前金银盘整的态势进行相关分析，随后对未来，尤其是秋后黄金的上升期的可能情况，即QE3的推出时间进行相关的研判。

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金银走势连续在目前的区间盘整背后也是有其原因的，总结起来有两个基本的特征：（1）长期经济形势不好和全球比较宽松的货币政策对金银基本面构成支撑；（2）美国经济定调“缓慢温和增长”，步伐“亦步亦趋”所以使得QE3时有时无。

这两个原因是造成目前金银走势在相关区间不断盘整的主要原因。原因一使得金银基本面不断加固，IMF在本周下调了2013年全球经济增幅，从4.1%下调至3.9%。在欧洲央行和中国央行纷纷下调利率0.25%后，日本和澳洲央行也在磋商进一步下调利率以刺激经济增长。IMF主席甚至督促欧洲央行进一步下调利率，以刺激目前正在衰退的欧元区经济。而宽松的货币政策必然导致的是后期的通货膨胀和货币贬值，而这无疑对金银构成了强力支撑，更何况未来经济走势不名，黄金避险作用发挥。除此之外，各国在低位的大幅吸金也在基本面上对黄金构成了支撑，本周俄罗斯黄金储备又新添6.2吨。

原因二造成了黄金反弹动力不足，且总是跟着宏观消息，尤其是美国方面的宏观消息进行波动和高位的不断冲击。本周伯南克在国会的报告再次指出未来美国经济所面临的困难，且指出一时的高失业率不足以在很短的时间内拉低。最新一周的数据显示，美国失业人数不减反增，增加了3.4万，总额至38.6万。所以，伯南克多次强调美联储对保留进一步的刺激政策，以应对未来经济下滑的风险。所以，市场总体的研判便是“未来QE3的可能一直存在，但是具体时间缺不好拿捏”，这就造成了黄金每次遇到美国数据向差时便表现对高位的冲击，如果美国数据走好，便承压下行。如本周二美国6月份零售额下降了5%，黄金就表现出了冲击1590美元线的动力。

整体经济走势和美国经济的不确定性造成了黄金不断的区间盘整，那么未来金银走势到底“何去何从”，8、9月份以及更远的秋后，市场能否迎来惯常的大反弹。我相信，这是所有金银投资者普遍关心的问题，下面我们就对相关机构对未来走势的预测进行盘整，和未来QE3秋后是否推出进行相关的研判和分析。

未来预测与QE3

2012年已经过去了半年，从目前的走势来看，2012年黄金均价很有可能再次刷新，延续12年来黄金的大牛市。只是，由于金银不断进行区间盘整，所以市场对2012年均价的预测有所下调，第一季度末的调查显示为1750美元，而现在机构普遍预测下调至1685美元。下面，这一图标是我们对相关机构对未来黄金价格预测的一个总结，仅供投资者一个参考。

华尔街主要银行对黄金价格的预测

对于未来QE3的推出时间，从伯南克周四在参众两院的讲话来看，秋后推出QE3的可能性比较大。一方面，QE3作为美联储最后一根救命稻草，不到万不得已不会轻易推出，另一方面，美国经济增速放缓，伯南克已经指出目前的状态不足以拉低高失业率。最关键的是，大选之前，共和党控制的国会不会通过有利于奥巴马的相关政策，所以QE3预计要到秋后的大选结果出来时才会有相关结果。

金银正前方

从各方研判来看，下周黄金可能还会继续在相关的区间进行盘整，不过随着7月份进入尾声，8月份黄金可能会突破1600美元线，改为缓步上行。因此，仍然以1600美元线为界限，1560 – 1620 美元区间时，主要以区间低买高卖为主，若稳定在1620美元线以上，则可实时吸金。

黄金3个月图解

白银3个月图解

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