领峰贵金属 08-09-2012 周评 全球力推新一轮经济刺激政策，金银多重利好

一周概括：在欧美双重利好的助推下，金银本周再次延续8月以来的本周调涨趋势，为2012年下半年黄金的又一轮牛市到来打下了基础。尽管，在过去沉闷的5-7月份，市场一度认为QE3的可能性已经极低，也忽视了欧洲央行对欧元力挺的力度，所以多数投资者、甚至大部分专业金融从业人士，在过去盘整的3个月份里普遍认为黄金或结束10年的牛市。然而，峰回路转，市场步入8、9月后，黄金已经上涨了近10%，先是刷新4个月高位，随后又刷新6个月高位。金银升势，一波未平，一波又起，可谓为下半年黄金的大幅上涨推波助澜。本周黄金几个上涨超过了2%，先是接着上周的高位区间在1688美元线附近盘整后，在欧洲央行的助推下来到了1703美元线附近震荡，最后由于美国非农数据表现让人失望，所以黄金来到了1730美元线震荡，最高时录得1743美元/盎司。白银也紧随其后，在31.7美元线附近盘整后，本周几乎每天都有升势，周三来到了32.3美元线附近震荡，收盘时达到了33.4美元线。尽管QE3并没有一锤定音，但是只要各种声音还在，金银定会有大幅波动。而无论是大涨还是大跌，在双向交易的黄金市场中，都意味着良好的获利机会。

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从本周各方数据和欧洲央行会议结果，以及未来9月12日美联储会议来看，9月的第一周基本上可以看做是未来全球央行会议货币刺激政策大行其道的序曲。从全球经济的三架马车的经济走势来看，未来进一步的刺激政策势在必行。欧洲央行和中国央行已经首当其冲，未来主要关注美联储动作。

由于中国经济越来越像阶梯下滑的趋势发展，所以不仅央行有放宽银根的信号释放，远在俄罗斯的中国国家主席胡锦涛也在APEC上大谈未来中国对经济的进一步刺激和政府消费推动。这使得周五，中国股市上升了近75点，且交易量较前日剧增了1倍，甚至全场只有35个公司的股票在下跌，其余的大部分都全线涨停。这一股市疯狂集中反映了市场对政府刺激政策和银行加大货币流通量的期待和反应。

同时，欧元更是在欧洲央行最终推出了债券购买计划和相关的细节措施后，达到了4个月来的新高，周五收盘来到了1.2797美元，从周一的1.25美元，上升了0.02美元。而GDP年率 – 0.5%的数据显示，欧元区已经正式步入衰退，本周德拉吉力推的货币债券购换政策无疑为欧元区的经济注入了强心针。

全球三大经济体中面对目前经济下滑和不断衰退的危机，中国和欧盟都已经纷纷做出了信心喊话和推行出了具体措施。而下一个关注重点，美国的经济刺激政策也指日可待。细心的投资者或会发现，政府在主导经济刺激政策时，往往先以信心喊话和表达忧虑为先，随后即开始大规模的推出各项措施。如温家宝在7月底关于保8的重提，和9月初的政策推出；德拉吉在8月初关于“采取职权范围内一切措施提振欧元和欧元区经济”，及9月初的政策推出。

美联储FOMC大部分会员也已经在8月初对经济下滑表达了更深的忧虑，伯南克更是在8月的最后一周强调了未来进一步措施的可能性。那么，不难推测，9月12 – 13日美联储FOMC会议或也会推出其经济刺激的具体措施，只是幅度和力度大小仍然未可知。

更何况，周五发布的非农数据大大低于市场预期，原本预计会增加12.5万的非农就业报告，最终数据却仅为9.6万，比7月份的14.1万下降了4.5万。而相比2011年以来的非农数据，8月份的数据也是比较低的。这无疑使得美联储需要更加迫切的考虑未来新一轮经济刺激政策的时间和具体措施。

非农就业柱状图

金银正前方

从目前全球经济动向和美国数据来看，未来美联储推出新一轮货币刺激政策的可能性越来越大。即使，幅度和力度没有市场预期的那么大，但是终究会对金银构成利好支撑，即在上行基本位上，金银已经来到了一个新的高度。从黄金3个月图解来看，曲线B已然成为未来黄金新的支撑线，而长白体A，则为未来主要的震荡参考区间，即1706 – 1740 美元区间。

黄金3个月图解

白银3个月图解

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