领峰贵金属 13-10-2012 周评 欧美双重打压金银，未来不明朗性有所加大

一周概括：在整理利好消息的缺失下，上行动力匮乏的金银，又受到欧元走跌的影响，本周的金银主要以震荡下行调整为主，且对低位的支撑不断的下探。再加上，下半周美国的数据发布起色平平，所以并没有给市场带来多少利好支撑。黄金在周末收盘下跌1%，主要是因为美国消费者信心及就业数据有所改善。在欧美的双重夹击下，本周的黄金价格总体下跌了1.5%，创6个月来最后一周的最大单周跌幅。黄金本周开盘在1777美元线附近震荡，随后由于欧元不稳定因素导致市场下行至1760美元线附近震荡，欧元财长会议结束后，黄金随欧元有小幅反弹至1768美元线，但是最终由于美国数据向好，日线浮动终于下跌至1758美元线附近，最低价格触及1752美元/盎司。白银日线浮动则整体从34.1美元线下行至33.8美元线附近震荡，最低价格触及33.4美元/盎司。上周的黄金走势在1780 – 1800 美元区间强烈震荡，不断挣扎后最终以本周的回落收场。过去的两周应为作为一个整体来理解QE3之后的金银走势。总体上由于缺乏进一步的重大利好消息，在从1730美元线上行至1760美元线附近之后，多次冲击高位未果，最终低位下行盘整收场。而这两周作为一个整体循环，未来是否会重启攀升的势头，仍然需要进一步观察。

财经总汇

原本就已经受到欧元的不稳而逐渐低位下行盘整的金银，却又在本周末遇见美国数据的反弹，更是对金银构成了下行压力。本周的最新数据，10月份美国密歇根大学消费者信心指数初值为83.1，创下了2007年9月份以来的最高水平；而9月份的数据为78.3，相较过去的一个月10月份增加了接近5个百分点。同时，9月份美国生产者价格指数PPI较8月份上行了1.1%，高于市场预期，显示了美国实体经济有所复苏的迹象。这一系列数据都使得黄金在周五未能守住升势，最终转为继续下行，且不断刷新低位。

而另一方面，在上半周就已经对金银有所承压的欧债危机还在持续。尽管默克尔访问希腊一定程度上对希腊问题有所纾困，欧元区也暂时获得稳定。欧洲联盟还因为对其防止解散做出种种措施最终获得了诺贝尔和平奖。但是，这些都不能减缓人们对下周西班牙政府是否会开口寻求金融援助，届时欧元的走势或有新的波动。而且未来5000亿欧元稳定基金到底如何发放，是否会帮助西班牙进行银行业的整合，仍然还是欧元不稳定的一个主要因素。更何况，德国财政部长更是声称，西班牙不需要援助。

一波未平一波又起的欧元可能在2013年年初之前，都会对外汇市场和金银走势有难以预料的影响。而且，美国数据的短暂向好，使得人们开始怀疑未来货币政策的规模可能会有所减小。尤其是目前美国的失业率下行至7.8%，这个数据自从上周发布就一直对黄金有所下压。而未来，随着美国大选的深入，美国的经济如果继续反应良好的话，金银或只能在传统的12月份开始发力反弹了。

聚焦欧美

本周金银走势所受到欧美的双重打压，都可以反映到美指的反弹回升上。美元指数本周一路从79.4上行至80附近，收盘时有所调整，稳定在79.8附近震荡。未来，美指能否在80线以上起稳，是判断金银能否反弹后再次冲击1780美元线、进而冲击1800美元线的一个主要指标。黄金目前的区间震荡锁定在1750 – 1780 美元区间，未来上行探破1780美元线的难度将会进一步加大，如果美指稳定在80以上，那么黄金可能会在未来一周内仍然受到打压。如果美指仍然浮动在79 – 80 附近盘整，那么金银反弹的利率或有所增加。

从过去两周的市场走势和IMF对全球经济下调的状况来看，未来市场的走势得不明朗性有所加大。一方面，经济下调导致黄金需求有可能降低，从印度黄金需求的下降来看，已经有所端倪。另外一方面，持续的金融危机使得各方得货币政策不确定性有所加大，尤其欧债问题所存有的隐患和美国“财政悬崖”后面可能所引发的一系列金融动荡，都使得未来市场走向加大了其不可预测性。

黄金3个月图解

黄金阴阳烛末端录得连续多跟黑实体，显示下行趋势明显，未来或仍然有小幅的下行调整空间。空白体A的最低价为区间强力低位支撑。

白银3个月图解

黄金阴阳烛末端录得连续的黑实体显示区间盘整进入下行趋势，未来或仍然有部分下行调整空间。