领峰贵金属 28-04-2012 周评 反弹成本周主要旋律，能否长期有效需进一步观察

一周概括：本周金银显现逐步走出下行盘整的趋势，于周四周五两天的走势中，逐步反弹。本周唯一一次比较大的波动，即周四凌晨美联储FOMC会议召开时，金银发生了V型反弹。整体黄金从周一开盘1640美元线上行来到了1656美元线，又在收盘时继续上行来到了1664美元线附近，白银本周比较平淡，从30.8美元线附近来到了31美元线。整体来看，金银本周以平稳震荡小幅反弹为主旋律，未来是否能继续有效小幅反弹是关键，如果下周金银持续反弹，那么就意味着4月份下行盘整的趋势已经结束了。然而这里面仍然存有一些不确定因素，因为本周的金银反弹有可能跟美指下行有关，因为本周美指从79.5，下行至79.1，随后又下行至78.7.可见，金银的上行除了本身的有效反弹之外，还跟美指的下行有关。所以未来中短线金银的走势，还要看下周金银目前的反弹能否被持续和加固。不过，金银中短线的长效支撑位我们已经在上周中分析过了，且目前来看这个支撑位变得更加有效。即黄金1610美元线附近，白银28.6美元线附近。因为接连几周的金银下行都从未刺破这些支撑位。

财经总汇

世界经济的三架马车，美国、欧盟和中国本周都有相关数据发布，首先是关于实体经济的数据，其次仍然是制造业价格指数PPI和居民价格消费指数CPI.这些数据中，我们可以发现中国和美国的经济正再向好的方向发展，而欧元区的经济仍然十分不明朗。

4月份中国汇丰制造业采购经理人指数PMI有所上升，从48.3上行至49.1，慢慢像枯荣线50靠拢，显示中国实体经济正在缓慢回升。另外，中国方面，未来迎接18大的召开，对CPI进行极力的抑制，未来还会在这方面进行调控，以使物价维持到相对稳定的水平，但是实际上通货膨胀仍然是很高，因此金银作为避险投资，在内陆市场需求很大。

欧洲方面 了4月份法国和德国的制造业经理人采购指数PMI，法国4月份PMI至有所回升从3月份的46.7增加至47.3，德国的PMI值却有所下降从48.4下降至46.3. 整体来看，欧洲的经济也仍然表现不尽人意。未来整体的经济活力恢复还需要一段时日。失业率上，4月份希腊的失业率再次攀升，达到8.5%，比3月份的7.7%，增加了0.8个百分点。希腊问题并非一朝一夕就可以解决，长期来开，这对金银是一个有效的支撑，因为欧元区不不出阴霾，金银即会被各方看好。更让人不可思议的是，西班牙4月份失业率达到了20%之多，这是十分危险的数据，显示西班牙经济是多少的低迷。因此，欧元区整体经济的走势，就注定了欧元区必须实行货币宽松政策对经济进行支撑。

美国观察

本周美国方面，最重要的当然是美联储会议召开，宣布继续维持0.25%的低利率不变。受此影响，金银相对低位反弹，来到了高位震荡，获得一定支撑。另外，美国公布了2012年第一季度的GDP预估值，增幅为2.2%，虽然比上次的3%增幅有所下降，但是除掉物价增长带来的GDP水分值，真正的GDP也有所上行1%左右，虽然速度缓慢，但是比起欧洲的衰退还是好一些的。本周失业人数从上周的38.9万下降至38.8万，下降了1千人，可能受此影响，美指表现良好有所上行。

总体来看，美国方向经济正在复苏，但是速度有所发放缓，下周随着更多的数据发布，金银市场的波动将会给我们提供分析 – 是否金银已经真正有效反弹 – 的线索。在数据不完备的情况下，我们先对图标进行分析。

黄金6个月图解

白银6个月图解

金银正前方

未来金银能否有效反弹还需要时日观察，且下周的数据也比较集中，届时金银的具体如何反应才能进一步研判是否已经结束了下行盘整的趋势。目前情况来看，黄金反弹动力比白银反弹动力足，白银整体走势平平。黄金建议关注1620 – 1670美元区间，白银建议关注30 – 32美元区间。不过黄金已经差不多连续两周缓慢回升了，从1630美元线一直来到了1660美元线，所以我们对黄金反弹的有效性持乐观态度，对白银的走势仍然需要进一步研判。

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